期權、窩輪、牛熊證、期貨有咩分別？點解要介紹期權期貨？

期權 、期貨、認股證（窩輪）及牛熊證，香港散戶最能夠接觸的衍生工具都係呢四款，咁點解要推薦大家多研究期權期指而少玩窩輪同牛熊證呢？

首先大家可上
http://www.thechinfamily.hk/web/tc/financial-products/investment/index.html
此網頁有期權、期貨及認股證的基本介紹，大家看完有不明白地方可在此blog留言發問。

牛熊證的介紹在認股證中比較難找到，也把連結放在這邊
http://www.thechinfamily.hk/web/tc/financial-products/investment/warrants/basics/a-tricky-derivative-for-the-markets-ups-and-downs.html


認股證中的call 輪就是期權中的long call(看好），put輪就是期權中的long put（看淡）。但是最大的分別就是窩輪的莊家就是發行商一個，你要賣這隻窩輪一係市場上有其他人想買，如果沒有就只有發行商會接貨。

我用今日騰訊的call輪做例子，今日騰訊價錢是$409.6 （-$2.6 0.631%）在aastock有認股證搜尋功能，set了三個月內到期，行使價405 - 415的認購證和認沽證。另外還有4月到期的騰訊$410認購和認沽期權

大家可看到差不多terms的窩輪引申波幅都比期權高，簡單來說就是比較貴。另外就是流通量問題，call輪一個月內到期的全部都不足一百萬成交，市場無其他人接貨就只有輪商會接，開出價錢當然就不會太好。如果你的輪是遠程價外，開價更加慘不忍睹。

牛熊證雖然沒有時間值，但一觸及收回價就差不多全軍覆沒（有一些牛熊證會有少量剩餘價值）。如果你看錯方向或看早幾日買了牛熊就無仇報了。

打個簡單比喻，買窩輪就像玩1賠0.5的大細，而買牛熊就像買3鋪之後的大細，你買大，但如果前兩鋪開了細你也無錢收。期權就像1賠1的大細，雖然也有手續費等等，但相對另外兩款衍生工具也比較公平。